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　　近年来，跟着轿车电子、工业操控范畴对芯片需求的添加，特别是对电源办理芯片需求的添加，带动国内一大批电源办理芯片企业兴起，正在冲刺科创板IPO的芯龙技能就是其间之一。

　　《每日经济新闻》记者发现，芯龙技能作为一家电源办理芯片企业，产品应用范畴掩盖轿车电子、工业操控、通讯设备、消费电子和家用电器等范畴。有意思的是，芯龙技能研制费用率较可比同行低，多个产品的毛利率水平则高于同行可比上市公司。

　　依据头豹研究院陈述，我国已是全球最大的模仿芯片商场，不过现在自给率较低。依据我国半导体协会数据，2020年我国模仿芯片自给率仅为12%。在国产代替大潮下，科创板迎来一大批模仿芯片IPO企业。

　　依照功用区分，模仿芯片能够分为电源办理芯片和信号链芯片两大类，其间电源办理芯片首要用于电能办理。现在，全球电源办理芯片商场首要由德州仪器、Dialog、高通、意法半导体、英飞凌等企业占有。国内商场方面，电源办理芯片商场相同为欧美企业占有，国内厂商商场份额相对较低。

　　依据芯龙技能招股书（申报稿），2020年,晶丰明源、圣邦股份、芯朋微、富满电子、明微电子占国内电源办理芯片商场份额别离为1.32%、1.09%、0.55%、0.88%、0.66%。而芯龙技能商场份额仅为0.20%。

　　尽管商场份额不高，但依据芯龙技能供给的产品数据，其部分产品功能堪与德州仪器等世界龙头企业比肩，高于国内同行。芯龙技能表明：“公司研制、规划的具有彻底自主知识产权的首要产品的功能参数已处于国内抢先水平，而且部分产品的功能指标到达或超过了德州仪器、亚德诺等世界闻名厂商的同类产品，完结了相关产品的进口代替。”

　　现在，国内商场DC-DC电源芯片低电压、小功率产品竞赛剧烈，毛利率较低，而中高压芯片对电路规划能力、晶圆制程的耐压技能水平、封装工艺的可靠性等要求更高，国内商场首要由德州仪器、亚德诺等海外厂商占有。

　　毛利率方面，2018~2020年，芯龙技能的毛利率别离为43.51%、43.42%、42.18%，均高于可比同行上市公司平均值。对此，芯龙技能表明：“公司产品为同类产品中的中高端产品，毛利率较可比公司更高。”

　　芯龙技能产品价格也高于可比同行，其LED照明办理芯片2020年单价为0.7433元/颗，而国内LED照明办理芯片龙头晶丰明源通用LED驱动芯片2020年单价为0.1643元/颗，智能LED驱动芯片单价为0.3144元/颗。能够看出，芯龙技能LED照明办理芯片价格大幅高于晶丰明源。

　　电源办理芯片方面，芯龙技能中压电源芯片、高压电源芯片2020年单价别离为0.6090元/颗、0.7636元/颗，而思瑞浦电源办理芯片2020年单价为0.1769元/颗，明微电子电源办理芯片2020年单价为0.3609元/颗。

　　值得注意的是，芯龙技能尽管产品单价、毛利率较高，其研制费用、研制费用率在陈述期内却并不高，而且研制人员也不多。2018~2020年，芯龙技能研制费用别离为649.34万元、733.53万元、1006.25万元。相比之下，2020年，晶丰明源、圣邦股份研制费用别离为1.58亿元、2.07亿元。

　　2018~2020年，芯龙技能的研制费用率别离为6.36%、6.59%和6.37%，而可比同行均值别离为14.60%、12.28%和11.81%。能够看出，可比同行研制费用率均值大幅高于芯龙技能。

　　研制人员方面，到2020年12月31日，发行人共具有研制人员20名，其间仅1人为硕士生，即公司创始人、董事长兼总经理李瑞平。也就是说，芯龙技能许多国内抢先的产品，之前均由一名硕士生带领十几个本科生完结。不过，到初次问询回复，公司研制人员已增至35人，其间3人为硕士及以上，新增硕士1人，新增博士1人，别离于2021年7月和2021年8月入职，其他32人均为本科。

　　芯龙技能在研制费用较低的布景下，产品却较为高端，乃至堪与德州仪器、亚诺德比肩，公司相关产品价格、毛利率也高于可比同行，芯龙技能如安在研制出资较小的情况下，产品价格大幅高于可比同行？对此，《每日经济新闻》记者2021年12月31日下午致电芯龙技能董秘办，随后又发送采访提纲至其邮箱。芯龙技能当日回复称：“非常感谢您对咱们芯龙技能的重视和支撑！您重视的这几个问题，咱们已在上交所的审阅问询中作出相关回复并进行了提交，但现在还未揭露挂网。”

　　值得一提的是，芯龙技能首要选用买断式经销与“款到发货”的出售形式，2020年99.75%的出售收入来自经销形式。“买断式”经销是指经销商向公司一次性买断货品一切权，货品交给后其一切权随之搬运，经销商独立承当一切运营危险。

　　记者注意到，芯龙技能2020年榜首大客户上海绎恒电子科技有限公司（以下简称上海绎恒）账面实力不强。据启信宝信息，上海绎恒实缴本钱仅为50万元，2020年社保人数仅为2人。

　　2021年12月31日下午，《每日经济新闻》记者致电上海绎恒企业联系电话，不过对方表明：“我不是这个公司担任工作的。”记者又问其是否为上海绎恒职工或与上海绎恒有没有关系，对便利挂断了电话。

　　芯龙技能招股书也曾发表经销形式的危险：“电源办理类模仿集成电路应用范畴宽广，终端客户涣散，对经销商及其出售推行人员的要求高，假如经销商难以合作公司的发展需要，或许经销商本身的运营情况产生改动，致使公司产品出售受阻，或许会对公司的产品出售形成晦气影响。”

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